中信建投证券研报合计，增材制造（即“3D打印”）是具有颠覆性的先进制造时代，军民范围应用出息光明，阛阓空间广宽。3D打印时代通过零部件整合农夫导航网，助力发动机轻量化、集成化、推力与可靠性进步，金属3D打印发动机有望成为航空航天范围主流时代工艺。近日，好意思国SpaceX发布猛禽3液氧甲烷发动机，受益于3D打印时代加抓，猛禽3发动机相较于猛禽2更轻、更有劲、效果更高。航天应用方面，通用电气航空航天公司已于7月向飞机制造商录用了用于波音777X的首台GE9X发动机出产版块。GE9X是现时寰宇上推力最众多的喷气发动机之一，最大推力大意达到60.8吨。该发动机接纳了多达304个3D打印零部件，是GE在航空发动机范围应用3D打印时代的焦虑里程碑。

　　全文如下

　　中信建投 | 航空航天应用新粗心，3D打印发动机有望成为主流

　　增材制造（即“3D打印”）是具有颠覆性的先进制造时代，军民范围应用出息光明，阛阓空间广宽。3D打印时代通过零部件整合，助力发动机轻量化、集成化、推力与可靠性进步，金属3D打印发动机有望成为航空航天范围主流时代工艺。近日，好意思国SpaceX发布猛禽3液氧甲烷发动机，受益于3D打印时代加抓，猛禽3发动机相较于猛禽2更轻、更有劲、效果更高。航天应用方面，通用电气航空航天公司已于7月向飞机制造商录用了用于波音777X的首台GE9X发动机出产版块。GE9X是现时寰宇上推力最众多的喷气发动机之一，最大推力大意达到60.8吨。该发动机接纳了多达304个3D打印零部件，是GE在航空发动机范围应用3D打印时代的焦虑里程碑。

　　增材制造（即“3D打印”）是具有颠覆性的先进制造时代。增材制造以三维数字模子为基础，将材料通过分层制造、逐层类似的式样制造出实体零件。其上风在于短研发周期、复杂结构制造、轻量化、高材料行使率、强力学性能等。看成新兴工艺，增材制造具有减材制造不具备的上风，行业插足快速发缓期。金属增材制造将向着多材料、高效果、高精度、大尺寸、智能化、国产化率提高、浸透率提高、增减材一体化、无复古、系统级制造等趋势发展。

　　3D打印时代通过零部件整合农夫导航网，助力发动机轻量化、集成化、推力与可靠性进步，金属3D打印发动机有望成为航空航天范围主流时代工艺。

　　航空应用方面，好意思国SpaceX发布猛禽3液氧甲烷发动机，受益于3D打印时代加抓，猛禽3发动机相较于猛禽2更轻、更有劲、效果更高。SpaceX公司近日公布第三代猛禽发动机（Raptor 3）过火参数。与之前版块比较，第三代猛禽发动机在推力、比冲和轻量化方面均有所进步，推力为280t，比冲为350s，发动机分量为1525kg。在改日迭代中，该发动机推力或将进步300t。相较之下，前代的Raptor 2则为230吨的推力、347s的比冲、1，630kg的引擎分量与2，875kg的总重。

BT核工厂

　　先进金属3D打印工艺使得第三代猛禽发动机的运筹帷幄愈加简化，使用3D打印取消了好多机械不绝组件，之前多数知晓在外的管路已被集成到一齐，Raptor 3无需隔热罩及消防系统，这也藏匿了隔热罩所加多的分量和系统复杂性，因此，它要比Raptor 2更轻、更有劲、效果更高。

　　航天应用方面，通用电气 (GE) 航空航天公司已于7月向飞机制造商录用了用于波音777X的首台GE9X发动机出产版块。GE9X是现时寰宇上推力最众多的喷气发动机之一，最大推力大意达到60.8吨。该发动机接纳了多达304个3D打印零部件，是GE在航空发动机范围应用3D打印时代的焦虑里程碑。

　　GE9X发动机的3D打印零件包括228枚叶片、28个燃油喷嘴、16个粒子分裂器、1个热交换器和1个T25传感器外壳以及8个导流器、1个燃烧室夹杂器。其中，1）LPT叶片接纳TiAl合金，比较传统使用的镍基合金轻50％控制，具有愈加优异的强度分量比。由该材料制成的叶片，会使悉数这个词低压涡轮机的分量减少20％，同期将使GE9X提高10％的推力。接头到燃料占航空公司运营资本的比例达到25％，TiAl合金的性能便体现出极大的上风。2）3D打印的CoCr合金燃油喷嘴高度集成，但打印的结构唯有喷嘴头，里面有14条精密的流体通谈。新喷嘴头将正本的20个部件变成了一个精密合座，并与其它组件通过钎焊不绝，喷气燃料通过喷嘴里面的复杂流谈齐备自己冷却。最终，新喷嘴分量比上一代削弱了25%，耐费用提高了5倍，资本效益高涨了30%。3）导流器的作用是减少冷却空气的残留，提高发动机的寿命。每台GE9X发动机包含8个3D打印的导流器，材料使用CoCr合金，接纳激光粉末床熔融工艺。3D打印时代将13个零件吞并为一个，提高了2倍的寿命。4）燃烧室夹杂器的作用是将空气和燃油充分夹杂，并将夹杂物送入燃烧室燃烧产生能源。GE9X发动机包含1个3D打印的燃烧室夹杂器，使用CoCr合金和粉末床激光熔融工艺，该时代将零件分量削弱了6%，寿命提高了3倍。

　　1、军工订单不足预期。国内金属增材打印行业下搭客户纠合于军工行业，收入最终主要起首于国度的国防装备支拨。军工行业属于很是的经济范围，主要受海外环境、国度安全场所、地缘政事、国防发展水对等多种要素影响。若改日海外场所出现要紧变化，导致国度削减国防开支若军工订单不足预期则可能影响到行业企业的营收。

　　2、产业政策风险。增材制造行业系国度重心扶抓的计谋新兴产业，国度产业政策对该行业的发展起到了积极的提醒作用。如若改日政府对行业支抓政策发生变化导致财政税收优惠、政府扶持及科技扶抓等政策缩减以至取消，将会对行业出产场合形成不利影响。

　　3、时代迭代风险。跟着增材制造时代的发展，应用范围的扩大，时代的升级迭代加速，不同时代之间的竞争加重，时代革命和新产物开拓依然行业竞争的要害。若企业无法保抓时代先进性则可能导致竞争力下跌。

　　4、供应链风险。国内增材制造范围振镜、激光器等中枢零部件入口依赖严重农夫导航网，若因地缘政事导致入口受限，且短期内无法国产化替代，则可能影响到企业产物的录用。