本日（11月29日）七天 探花，A股主要指数低开高走，为止收盘，沪指涨0.94%报3326点，深证成指涨1.72%，创业板指涨2.5%。全天成交1.75万亿元，较前一交游日放量2207亿元，全阛阓近4300股高涨。虚耗板块全天强势，商贸零卖领涨超3%，食物饮料、农林牧渔跟涨。

　　虚耗板块内，虚耗ETF（159928）目的指数收涨1.36%，42只因素股仅1只飘绿：中炬高新涨超7%，梅花生物涨超6%，安井食物涨超4%，海天味业涨超2%，牧原股份、温氏股份微涨。白酒股集体走高，五粮液、泸州老窖、山西汾酒涨超1%，贵州茅台微涨。着落方面，新诺威跌近1%。

　　阛阓热点ETF方面，全阛阓鸿沟最大、流动性最好的虚耗ETF（159928）全天高开高走，收涨1.35%。全天成交额3.86亿元，高居同类居品首位，交投极其活跃！

　　资金面上，虚耗ETF（159928）全天获净申购3000万份！近20日资金净流入近13亿元，近60日“吸金”更是超越53.6亿元！为止11月28日，虚耗ETF（159928）最新基金份额超160亿份，最新鸿沟超130亿元，保持基金上市以来高位，在同类ETF居品中遥遥当先！

　　基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。本年前三季度，虚耗ETF（159928）目的指数成份股共计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同期，中证主要虚耗指数（000932）的最新市盈率为21.62倍，近十年估值分位数为1.23%，即低于近10年超98%的时候。虚耗ETF（159928）的估值性价比进一步突显！

　　【董广阳：虚耗改善的旅途瞻望】

　　华创证券计划所长处董广阳暗意，频年来虚耗信心指数持续低迷，最终虚耗的GDP占比逐步走低。但跟着国际靴子落地，出口增速的压力加大，来岁再依赖出口督察经济增速的可行性减小，而国内基建地产等投资的边缘着力已较弱。在这种表里部环境下，思要督察经济增长，只可靠虚耗拉动，至少需要投资、虚耗两手持，从计谋上加大虚耗接济力度。

　　从逻辑起源去明白虚耗振兴的运转，虚耗者既需要能力和意愿，也需要条款和催化。改善钞票存量，缩短支拨压力，临了改善收入流量，将是计谋重心探讨的旅途。在这一阶段，不管是对经济合座，照旧虚耗品企业，不仅要追踪需求端、收入端的变化，更要柔顺计谋、企业内在的计算方面的变化，细巧追踪企业如何从络续“出血”，改造为哪怕需求端和收入端仍不才滑，然而中枢运营现款流出现了拐点。

　　思要摈斥虚耗的阻力，主要依靠两个技术：一是径直缩短虚耗的支拨额度，二是改善虚耗场景的体验。（1）耐用虚耗品以旧换新补贴收尾权臣，量度2025年将延续，按自己周期节律演绎；（2）服务虚耗有望成为2025和畴昔几年的虚耗亮点，不错从计谋、行业和消化行状三个维度印证。

　　快消品当作制造业徐徐供给出清，再行向好。对应到食物饮料和农业磋商鸿沟，华创证券转头合计：第一，各人快消出清节律看竞争口头。1）一家独大型：酱油、酵母、肉成品。在莫得强劲竞争敌手打扰的行业里，龙头企业不错自主颐养，举例海天和安琪，在行业多数承压的情况下本年莫得下滑。企稳后将干预收入回升、利润加快的第二阶段。2）双子星口头：乳业天然三季度收入端依然负增长，但利润端已超预期，正在走出颐养。预计龙年降生率有所晋升，加上生养计谋补贴，对奶粉和婴童鸿沟有一些增量，提高乳业的成长性。3）寡头把持：啤酒有3-4家企业竞争，出清更慢，博弈后将达成共鸣。啤酒量度到来岁年头走出颐养，跟从餐饮同步。速冻食物份额较为散播，但食物预制化当作持久大趋势难以改造七天 探花，龙头企业仍将领有成长延伸空间。4）软饮料：当今竞争加重，但功能饮料仍一家独享高成长。

　　第二，这一轮要是回转，白酒弹性较大。总体来看，白酒是十年周期的颐养，2012年到2015年是一次大颐养，然后此次2022年到2025年又是一次。本年下半年到来岁上半年，企业功绩报表承压。从股票阛阓看，和上一轮不同，分成回购和指数化基金投资模式会托住行业的估值水平。在指数基金中，白酒持久占有一隅之地，有时酿成托底。

　　思要杀青虚耗主导型社会，根蒂上还有当年两个留传问题散伙：（1）过度疼爱招商引资：赐与本钱、地盘等颠倒高的酬金，对东说念主力本钱的价值不够疼爱，各地民生的修复不够完善，是以等闲东说念主收入依旧较低，虚耗能力不彊。（2）过度疼爱城镇的发展，赐与城镇完善的全球服务，城乡的发展、以及城乡住户的社会福利保险未得回豪侈疼爱，更大比重的这部分东说念主口群体虚耗能力未能激活。独一冲破这两点，才是科罚所有这个词虚耗持久问题的根蒂要道，但仍需要时候。

　　【五粮液100亿分成，虚耗板块还有哪些“分成大户”？】

　　昨日（11月28日）盘后，五粮液发布公告，拟向全体推进每10股派发现款红利25.76元（含税），共计拟派发现款红利100亿元（含税）。此前的11月9日，贵州茅台发布公告，拟向全体推进共计派发现款红利300.01亿元（含税）。

　　本年头以来，虚耗ETF（159928）目的指数42只因素股中，共有14只分成，占比高达33%。累计现款分成总数超515亿元！

　　开端：各公司公告，数据仅作念展示不当作个股保举

　　数据：2024.1.1-2024.11.28

　　2021至2023年间，虚耗ETF（159928）目的指数42只因素股中有41只分成！共有34只因素股连合3年分成，数目占比高达81%。在34只连合3年分成的因素股中，贵州茅台以超3285亿元的年均现款分成位列第一，其次是五粮液和伊利股份。

　　从2021-2023年的现款分成比例看，养元饮品的现款分成比例高达135%，在一众因素股中遥遥当先，其次是重庆啤酒（95%），北大荒、天味食物、伊利股份的现款分成占归母净利润比重均超70%。

　　开端：各公司公告，数据仅作念展示不当作个股保举

　　数据：2021.1.1-2023.12.31

　　【中证主要虚耗指数综述】

　　中证主要虚耗指数当作虚耗大板块中的刚需、内需属性板块，具有显然的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已资格了较大幅度的回调，负面预期抒发较为充分。持久来看，跟着收入预期加强、休闲率趋于健硕的情况下，住户储蓄有望开释，住户部门杠杆率或将晋升，虚耗增长后劲有望增强，板块龙年的投资机遇备受柔顺。

　　虚耗ETF（159928）当作追踪中证主要虚耗指数的王牌居品，是全阛阓鸿沟最大的虚耗ETF，同期亦然流动性最好的虚耗ETF。

　　【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

　　鸿沟最大、流动性最好的虚耗ETF（159928）追踪中证主要虚耗指数（000932），成份股42只，当作虚耗大板块中的刚需、内需属性板块，具有显然的穿越经济周期的盈利韧性，指数因素股掩饰东说念主们正常生计必须的虚耗品。前十大囊括白酒、乳成品、畜牧繁衍、调味品行业龙头，为止11月28日，前十大因素股权重占比高达68.73%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.97%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.26%，其他权重股还包括：乳成品龙头伊利股份（11.15%），调味品龙头海天味业（4.82%），和饲料龙头海大集团（2.52%）。

　　开端：中证指数官网，2024.11.28

　　柔顺虚耗板块，磋商居品虚耗ETF（159928），场外伙同（A类：000248；C类：012857）。

　　风险领导：基金有风险，投资需严慎。投资东说念主应当阅读《基金公约》《招募讲明书》《居品贵寓选录》等法律文献，了解基金的风险收益特征，绝顶是独到风险，并凭证自己投资贪图、投资素质、资产景况等判断是否和自己风险承受能力相安妥。基金不断东说念主快乐以敦朴信用、严慎尽职的原则不断和操纵基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受亏欠。虚耗ETF（159928）属于较高风险等第（R4）居品，相宜经客户风险等第测评后收尾为跳跃型（C4）及以上的投资者。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，本文出现信息只当作参考七天 探花，投资东说念主须对任何自主决定的投资举止隆重。本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何形貌的投资苛刻。