已往六周农夫导航网，众人投资者对好意思国货币策略乃至金融市集的出息，产生的疑问永久多于找到的谜底：
“好意思联储还会不会再加息？”、“现时的超高利率会抓续多久？”、“近来油价的飙涨会在多猛进度上影响通胀？”、“好意思国经济真实能终了软着陆吗？”、“高层变更后的好意思联储究竟会更为偏鹰照旧偏鸽？”、“好意思联储会举高耐久中性利率吗？”、“紧缩策略究竟还能给好意思元和好意思债收益率带来若干高潮空间？”……
毫无疑问，由于好意思联储在本年7月和9月议息会议间的断绝期号称比年来最长，积压和耽搁在东说念主们脑海上的各种疑问，可谓不堪摆设。不外好在，今晚以鲍威尔为首的好意思联储官员们，料将有望匡助东说念主们解开这一系列的“谜团”。
按照日程安排，好意思联储将于北京时辰周四凌晨2点公布9月利率决策，主席鲍威尔则将在半小时后的2:30主抓召开新闻发布会。现在，业内东说念主士开阔展望，好意思联储料将在今晚暂时停驻加息脚步——联邦基金利率场所区间有望看守在5.25%-5.5%不变，这也将是本年以来好意思联储第二次在议息会议上“按兵不动”。
鲍威尔此前已示意，跟着加息周期接近尾声，好意思联储官员但愿恭候评估已往加息看成对经济的影响。这是外界开阔以为好意思联储本次会议不会应付看成的原因。事实上，如下图所示，多家华尔街知名投行均异曲同工对今晚的议息会议作出了按兵不动的预测。
就具体的货币策略声明而言，这次好意思联储声明的大部老实容也可能与7月声明险些交流——保留加息倾向而不彊项快活会有更多加息。策略委员会可能会不时将经济增长描画为和缓的，但可能诊断疗对劳能源市集的措辞，劳能源市集近几个月来已变得不那么过热。
与年内之前的议息会议比拟，今晚的一个不同寻常之处是，好意思联储首位西班牙裔理事库格勒(Adriana Kugler)在提名被说明后将首度加入策略委员会，同期理事杰斐逊也将升任副主席，“新血液”的加入将令好意思联储理事会在前副主席布雷纳德离开后，首度重返满员现象，也将影响到好意思联储点阵图中的参与官员东说念主数。
而正如同咱们开篇时所提到的，固然好意思联储今晚看守利率不变照旧板上钉钉，但市集依然有着一系列围绕好意思联储货币策略的“谜团”有待解开，跟着好意思联储威望重回皆整、每季度发布一次的经济预测和利率点阵图也将在今晚出炉，许多不经意的细节都可能激发市集的剧烈波动。以下，就是咱们所以为的今晚议息夜最受小心的几大焦点：
①年内好意思联储还会不会有“临了一加”？
年内好意思联储还会不会有“临了一加”——这可能是许多东说念主今晚最珍重的事情。具体的谜底究竟怎样，东说念主们不错尝试从今晚的议息声明和鲍威尔语言中去寻找谜底，但是更浅易的想法，明显就是翻看好意思联储的利率点阵图——因为谜底径直就将“跃然图上”。
有着“新好意思联储通信社”之称的闻明记者Nick Timiraos就表现，9月份会议上的点阵图预测，不错格外具体地反应本年临了两次会议的情况。
本年6月公布的上份点阵图自满，18名好意思联储官员中唯有6东说念主以为好意思联储照旧完成了加息，他们那时开阔展望好意思联储年内将加息两次，这也意味着在7月会议加息后，好意思联储年内还有一次看成契机。
颇为专门念念的是，脚下利率市集对四季度加息的预期并不热烈——芝商所的好意思联储不雅察器具以为，好意思联储在11月和12月看守利率不变的概率仍分袂高达约七成和六成。即就是到年底，加息几率也未越过四成。
不外，研究到好意思国三季度经济增长再次加速，好意思联储里面的最新势力变化仍有颇大变数。在本月会议的噤声期前，就至少有四位好意思联储官员在表态中说起了加息，已往几周大涨的能源价钱也平添了不细目性。因而点阵图仍不甩掉自满好意思联储年内还有临了一加的可能。
高盛就指出，好意思联储点阵图预测可能自满FOMC会以10比9的细小大都相沿年内再进行临了一次加息。若是9、11月都跳过加息，那临了一加就只然而12月了。但届时FOMC会怎样看成，主要取决于好意思国经济数据。
Evercore ISI副董事长Krishna Guha则以为农夫导航网，这次抓按兵不动见解的官员总和可能将增多到委员会的近一半。“咱们以为，鲍威尔会将这种情况称为意见势均力敌，而不是明确倾向进一步加息，从而使市集预期保抓在50-50摆布，”Guha在给客户的敷陈中说。
High Frequency Economics首席好意思国经济学家Rubeela Farooqi则指出，“咱们以为好意思联储所作念的照旧有余多，而况联邦基金利率也达到了有余的胁制性，但若是劳能源市集莫得弱化，通胀出现只怕上行，那么好意思联储就有可能进一步上调利率。”
②好意思联储来岁和耐久利率走向会怎样？
近来好意思国宏不雅限制很专门念念的表象是，已往几周火热的好意思国经济数据进展，并莫得大幅提振年内的加息预期，但却导致交游员对来岁降息的押注权臣减少。底下这张图就很明显地体现了这极少：
这也令今误点阵图上的看点，料将不仅和洽于本年——对来岁的利率预测也将很蹙迫。在6月的点阵图中，好意思联储官员展望来岁将十分于降息四次、每次下调25个基点。而一些经济学家现时以为，届时好意思联储的降息次数可能将莫得那么多。
好意思银高档好意思国经济学家Aditya Bhave在给客户的一份敷陈中就指出，好意思联储可能预测来岁只降息三次、每次降息25个基点。
Bhave指出，“好意思联储官员一直宣扬‘在更永劫辰保抓较高利率水平’的不雅点，我以为他们在这个方进取会走得更远。点阵图中位数以致有可能自满降息次数更少。若是出现这种情况，对市集来说将是大大超乎预期的偏紧缩态度。”
同为好意思银策略师的Michael Gapen、Mark Cabana和Alex Cohen在周一的敷陈中也写说念，也许这次会议最蹙迫的就是2024年的利率预测点，咱们以为对来岁底利率的中值预测将上升25个基点至4.875%，反应出来岁降息幅度唯有75个基点。
Brean Capital首席经济参谋人John Ryding则指出，比利率会升至多高更蹙迫的是，利率会看守在峰值水平多久。展望来岁有四次25个基点的降息押注“可能有点太多了”。好意思联储为裁减通胀付出了不菲的代价，而况迄今为止进展致密。对于货币当局来说，保抓利率不变并恭候需要时降息会更容易。
瑞银众人钞票处理公司应税固定收益策略利用Leslie Falconio也以为，今晚的点阵图仅将反应来岁降息75个基点，“这可能会导致市集举座对好意思联储畴昔的利率预期上调一些”。
除了减少来岁的降息预期外，一些经济学家还以为，好意思联储可能会陶冶对较耐久中性利率的预估。这在深档次而言更具蹙迫兴致。法国巴黎银行高档经济学家Yelena Shulyatyeva表现，这将意味着“举座利率水平上升”。这意味着，好意思国东说念主可能不会看到2008年众人金融危境后司空见惯的超低房贷利率和其他贷款利率了。
现在，好意思联储展望中性利率在2.5%，但预计数值介于2.375%至3.625%之间。好意思银策略师Michael Gapen以为，好意思联储的耐久中性利率预测中值将从2.5%上升至2.625%。
③好意思联储对经济和通胀的见解会有哪些变化？
当好意思联储官员们本周步入联储象征性的圆桌会议室时，他们明显还必须崇敬念念考两个问题：好意思国经济的火热进展究竟还会抓续多久，抗通胀战争的“临了一英里”又究竟会有何等周折？
BT核工厂从最关节的通胀筹算看，上周公布的好意思国8月CPI同比涨幅通盘攀升至了3.7%，这是贯穿第二个月加速。在能源价钱大涨鼓吹下，环比增速更是加速至0.6%，是7月的3倍。同期，纽约联储发布的8月破费者访问自满，一年期通胀预期为3.6%，高于7月份的3.5%。
事实上，固然好意思联储在设定假贷老本时常常会将波动较大的能源市集甩掉在外，但是不能幸免的是，油价飙升会逐步渗入到其他商品和作事通胀中。这可能会推高价钱压力，同期减缓经济增长，而这恰是好意思联储和投资者但愿幸免的情况。
海外能源基准的布伦特原油期货本季度有望高潮26%，现在已攀升至每桶95好意思元摆布。在已往16个交游日中有13个交游日高潮。大批商品数据公司Argus Media首席经济学家David Fyfe表现，“这明显有可能鼓吹……通胀率再次微幅上升，到本年年底，这种情况可能会鼓吹进一步加息。”
好意思联储今晚发布的最新经济预测节录(SEP)有望显知道好意思联储对经济和通胀出息的最新见解。好意思联储6月份的预测中值自满，经通胀身分诊疗后，好意思国第四季度国内坐蓐总值（GDP）将仅较上年同期增长1%，那时的预测还自满，本年第四季度PCE物价指数将较上年同期高潮3.2%，反应通胀潜在趋势的中枢物价指数将高潮3.9%。
对此，好意思国银行的经济学家以为，研究到经济的强劲进度，好意思联储对2023年经济增长的预测将从1%上调至2%。
在通胀方面，好意思银经济学家展望，好意思联储可能会将其中枢PCE通胀预测从3.9%下调至3.7%。但研究到经济的弹性，2024年的中枢通胀率可能会从2.6%上调至2.8%。好意思联储将展望2026年通胀率回到2%。
④好意思联储主席鲍威尔今晚将怎样“一槌定音”？
天然，不管北京时辰周四凌晨2点当先公布的好意思联储货币策略声明和利率点阵图的鹰鸽倾向怎样，半小时后登场的好意思联储主席鲍威尔，料仍将饰演最终一槌定音的脚色。
有业内东说念主士展望，鲍威尔今晚的声明或将沿用他在8月份怀俄明州杰克逊霍尔研讨会上以及好意思联储7月份新闻发布会上的说法，不外，与记者的问答依次可能会流知道更多影响市集的关节信息。
嘉信搭理(Charles Schwab)首席市集策略师Liz Ann Sonders表现，好意思联储会后新闻发布会的问答依次可能会出现一些萍踪；问答依次的市集影响力常常大于鲍威尔一运转的语言。
“这45分钟到1个小时的依次时常更能摆布市集走势，关节在于他们对在更永劫候内看守较高利率和2024年降息预期的见解，以及鲍威尔是否会反驳这极少，”Sonders在继承采访时称。
一个比较履行的情况是，尽管上周早些时候公布的零卖销售数据相对强劲，但10月份好意思国粹生贷款减免策略的扫尾已再次激发了抵破费者的担忧，而波及好意思国“三大”汽车制造商的汽车工东说念主歇工和政府停摆的恐吓也让东说念主牵记经济是否会受到冲击。
鲍威尔可能会被条款就上述问题发表见解。他还可能被条款径直复兴投资者对好意思联储本轮初次降息时机的预期。事实已诠释注解，旧年夏天市集对策略回荡的预期就曾为时过早，导致一场倏得但强劲的熊市反弹化为虚假。Sosnick表现，这么的情形若是再次演出可能会给股市带来盘曲。
对于金融市集今晚的波动，盈透证券首席策略师Steve Sosnick表现，东说念主们开阔以为这次会议将按兵不动，而这并不料味着它就无关远大。事实上，波动率指数VIX现在相对较低。这标明市集格外乐不雅，以致有些盲目乐不雅。而盲目乐不雅的市集，有时会更容易受到负面冲击的影响。
在外汇市集上，好意思国商品期货交游委员会上周五公布的数据已自满，对冲基金6个月来初次看涨了好意思元，这标明这些对冲基金开阔展望FOMC将在本次会议上保抓鹰派倾向。在扫尾9月12日的一周里，对冲基金在八大主要货币对中所有这个词抓有1.8万手好意思元净多头头寸，而前一周为2.5万手净空头头寸。
新加坡华裔银行表现，本周更和缓的点阵图将导致市集对鸽派的再行订价，令好意思元承压。点阵图不变的情况将使风险资产松说合，而好意思元可能会走软，因为市集此前照旧撤废了鸽派押注。而若是出现更鹰派的点阵图——即好意思联储寻求来岁较小幅度的降息，将导致对鹰派的再行订价，届时好意思债收益率可能会走高，好意思元可能也会进一步高潮。
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